近日，摩根大通表示，加密市場此前的“去風險化”進程可能已接近尾聲，比特幣與以太坊 ETF 的資金流動正顯現(xiàn)企穩(wěn)信號。

摩根大通董事總經(jīng)理NikolaosPanigirtzoglou領銜的分析團隊在最新報告中指出，盡管BTC與ETHETF在2025年12月出現(xiàn)資金流出，同期全球股票ETF卻錄得2350億美元的歷史性月度凈流入，但進入2026年1月后，多項指標開始改善。報告稱，比特幣與以太坊ETF的資金流已出現(xiàn)“觸底跡象”，同時永續(xù)合約及CME比特幣期貨的持倉指標顯示，拋售壓力正在緩解。分析師認為，2025年第四季度期間，散戶與機構(gòu)投資者同步減倉的階段大概率已經(jīng)結(jié)束。此外，摩根大通指出，MSCI在2026年2月指數(shù)評審中決定暫不將比特幣及加密資產(chǎn)儲備型公司剔除出全球股票指數(shù)，也為市場提供了“至少是暫時性的緩解”，利好包括Strategy在內(nèi)的相關公司。報告還否認近期加密市場回調(diào)由流動性惡化所致。摩根大通認為，真正的觸發(fā)因素是MSCI于10月10日有關MicroStrategy指數(shù)地位的聲明，引發(fā)了系統(tǒng)性的去風險操作，而當前跡象顯示，這一過程已基本完成。